6月24日，中国政府网一条信息引发关注。国家发改委在回复一位网民提问时表示，与国际上其他国家相比，我国居民电价偏低，工商业电价偏高。下一步要完善居民阶梯电价制度，逐步缓解电价交叉补贴，使电力价格更好地反映供电成本，还原电力的商品属性，形成更加充分反映用电成本、供求关系和资源稀缺程度的居民电价机制。

近期，关于电力行业的大事比较多，全国碳排放权交易市场即将启动，作为首批试点企业，2000多家电力行业(纯发电和热电联产)企业将获准参与交易。若加上此次的电费上涨预期，市值超过2万亿的电力板块可能会再度引发市场热捧。

国家发展改革委称，长期以来我国试行较低的居民用电价格，居民电价较大幅度低于供电成本，是因为工商用户承担了相应的交叉补贴。与国际上其他国家相比，我国居民电价偏低，工商业电价偏高。

按照进一步深化电价市场化改革要求，下一步要完善居民阶梯电价制度，逐步缓解电价交叉补贴，使电力价格更好地反映供电成本，还原电力的商品属性，形成更加充分反映用电成本、供求关系和资源稀缺程度的居民电价机制。

为鼓励城乡居民多用清洁的电力资源，少用煤取暖，《关于北方地区清洁供暖价格政策的意见》(发改价格〔2017〕1684号)明确，适宜“煤改电”的地区，要通过完善销售侧峰谷分时价格制度，优化居民用电阶梯价格政策，大力推进市场化交易机制等，降低清洁供暖用电成本。

这其中有几个关键信息：一是居民电价较大幅度低于供电成本；二居民电价偏低，工商业电价偏高；三是要完善居民阶梯电价制度，逐步缓解电价交叉补贴，使电力价格更好地反映供电成本。许多市场人士认为，按此信息推断，居民电价存在上调的可能性，而工商业电价存在下调的可能性。

6月22日，上海环境能源交易所正式发布《关于全国碳排放权交易相关事项的公告》称，全国碳排放权交易机构负责组织开展全国碳排放权集中统一交易。碳排放配额(CEA)交易应当通过交易系统进行，可以采取协议转让、单向竞价或者其他符合规定的方式，协议转让包括挂牌协议交易和大宗协议交易。

据悉，2021年发电行业可能将率先启动上线交易，根据英国BP的2019年数据，中国93%的碳排放来自于化石燃料的使用，其中68%来自于固体燃料如煤炭，23%来自于液体燃料如石油等，9%来自于气体燃料如天然气等。

由此可见，电力行业将将饮碳交易“头啖汤”。根据上海环境能源交易所总经理刘杰的说法，目前，共向首批参与交易的电力行业发放了两年的配额，电力行业年度碳排放量约40亿吨。参与首批开户的电力企业共计2225家。

工银国际表示，碳交易市场在启动初期主要以履约为目的，提供免费配额，预期配额分派将会相对慷慨，以帮助推动所有被覆盖排放主体熟悉体系及规则。在首个履约期(一年)结束后，我们预期排放基准将会收紧、配额将需要逐步收费购买，未能履约的处罚也将会加重。这意味着，一些水电、核电企业可能会受益明显。　

来自国家能源网和上海证券的信息显示，其实早前，国家发展改革委已经出台了《关于“十四五”时期深化价格机制改革行动方案的通知》，提出要深入推进能源价格改革。继续推进输配电价改革，持续深化上网电价市场化改革，完善风电、光伏发电、抽水蓄能价格形成机制，建立新型储能价格机制；针对高耗能、高排放行业，完善差别电价、阶梯电价等绿色电价政策，促进节能减碳。可以说，电力市场价格改革应该会持续推进。

分析人士认为，若提高居民电价，降低工业用电电价事实上可能并不会利好整个板块。因为在整个电力消费中，工业用电占比近70%，而居民电力消费仅占14%左右。所以，若降低工业用电的确会在很大程度上降低企业成本，但是对于发电企业而言，则是一大损失。当然，这只是市场的预期，若真有改革版本出台，相信会照顾到方方面面的利益。

此外，从发改委的点评来看，是“鼓励城乡居民多用清洁的电力资源”。这意味着在风电、太阳能发电、水电发电等方面，对于居民用电可能会存一些优惠。

中信证券表示，维持预计全年全社会用电量增速为7.9%，看好大水电装机高增长启动、电价趋势性向好；核电利用小时数提升、装机加速重启；龙头新能源运营商受益于抢装，业绩呈现高弹性。平安证券则建议配置核电、风光，持有水电。

据长江证券2019年的研报，2011年我国开启转型以来，工业用电占比持续回落、服务业用电快速增长。2011年以来，我国开启经济结构转型，工业化率开始持续下降。伴随着工业生产占比的下降，工业用电占比也开始相应回落，从2011年的73.8%回落至2018年的67.9%，降幅达5.9个百分点。与此同时，第三产业增加值占比持续提升，用电需求也在快速增长。2011年以来，第三产业用电量复合增速为11.6%，同期GDP复合增速达8.1%，均显著高于第二产业。

与此同时，转型背景下，居民消费结构升级，也带动居民用电量占比提高。经济转型背景下，伴随城镇化率的持续提升，居民消费结构也在不断升级，电暖气、空调等大功率家用电器，以及通讯设备等电子产业，在居民生活中的普及度，在不断提升。最近10年，空调销量增长1倍多，超过2亿台;通讯器材类零售额占比也提高了1倍多，超过3%。伴随家用电器的广泛普及，城乡居民用电需求快速增长，2011年以来，居民用电复合增速，比生产和服务用电增速高出2.4个百分点，用电占比由12%以下升至14%以上。

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